Globale Liquidität auf Rekordhoch: Hat Bitcoins Aufholjagd gerade erst begonnen?

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Highlights

• Die globale M2-Geldmenge befindet sich nach aktuellen Berechnungen auf einem Rekordniveau.
• Bitcoin hat in den vergangenen Tagen kräftig aufgeholt und zeitweise wieder die Marke von 80.000 US-Dollar überschritten.
• Historisch reagierte Bitcoin häufig mit mehreren Wochen Verzögerung auf Veränderungen der globalen Liquidität.
• Aktuell besteht weiterhin eine auffällige Lücke zwischen Liquiditätsentwicklung und Bitcoin-Kurs.
• Ein steigendes M2 ist allerdings kein Kursversprechen: Zinsen, Dollar, Kapitalströme und Risikobereitschaft bleiben entscheidend.

Die vielleicht wichtigste Bitcoin-Grafik des Jahres

Während sich ein großer Teil des Kryptomarktes auf Chartformationen, ETF-Zuflüsse oder politische Nachrichten konzentriert, spielt sich im Hintergrund eine Entwicklung ab, die für Bitcoin langfristig deutlich wichtiger sein könnte.

Die weltweite Liquidität wächst.

Eine aktuelle Berechnung von StreetStats, die die Geldmengen der USA, der Eurozone, Chinas und Japans zusammenfasst, kommt zum 24. August auf eine globale M2-Geldmenge von rund 103,3 Billionen US-Dollar. Allein die USA kommen inzwischen auf mehr als 23,1 Billionen Dollar.

Je nach Datenanbieter und der Zahl der einbezogenen Länder unterscheiden sich die absoluten Werte teilweise erheblich. Der entscheidende Punkt ist deshalb weniger die konkrete Zahl als die Richtung:

Die globale Geldmenge bewegt sich auf historischen Höchstständen.

Und genau hier wird es für Bitcoin interessant.

Warum M2 für Bitcoin überhaupt relevant ist

M2 umfasst vereinfacht gesagt Bargeld sowie kurzfristig verfügbare Bankeinlagen und andere liquide Geldbestände.

Steigt diese Geldmenge, bedeutet das nicht automatisch, dass dieses Kapital in Bitcoin fließt.

Aber mehr verfügbare Liquidität verändert die Bedingungen an den Finanzmärkten.

Kapital wird leichter verfügbar. Die Nachfrage nach Vermögenswerten kann steigen. Anleger sind häufig bereit, höhere Risiken einzugehen. Aktien, Immobilien, Gold und insbesondere hochvolatile Assets wie Bitcoin können davon profitieren.

Bitcoin reagiert aufgrund seines begrenzten Angebots und seiner hohen Sensitivität gegenüber Kapitalströmen teilweise besonders stark auf Veränderungen dieser Bedingungen.

VanEck zählt globale Liquidität neben Leverage und On-Chain-Fundamentaldaten deshalb zu den zentralen Faktoren für die Bitcoin-Preisentwicklung.

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Bitcoin folgt der Liquidität – aber nicht sofort

Genau das macht die aktuell viel diskutierte Grafik interessant.

Legt man Bitcoin und die globale M2-Entwicklung übereinander, zeigt sich historisch häufig eine zeitliche Verzögerung.

BGeometrics beispielsweise verschiebt seine globale Liquiditätskurve um zehn Wochen gegenüber Bitcoin, weil sich dieser Abstand historisch als nützlicher Vergleich erwiesen hat. Andere Analysen arbeiten mit ähnlichen Zeiträumen von mehreren Wochen bis einigen Monaten.

Die Interpretation dahinter:

Zuerst entsteht Liquidität – anschließend kann sie ihren Weg in die Finanzmärkte finden.

Bitcoin reagiert also nicht zwingend an dem Tag, an dem eine Zentralbank ihre Bilanz ausweitet oder die Geldmenge steigt.

Die Wirkung kann verzögert auftreten.

Und genau diese Verzögerung könnte derzeit entscheidend sein.

Die ungewöhnlich große Lücke

2026 entstand zwischen Bitcoin und verschiedenen globalen Liquiditätsindikatoren zeitweise eine auffällige Divergenz.

Während die Liquidität hoch blieb beziehungsweise weiter zunahm, fiel Bitcoin zeitweise bis in den Bereich um 60.000 US-Dollar zurück.

Im Mai war die Abweichung bereits so groß, dass einige Marktanalysten Bitcoin im Verhältnis zur globalen M2-Entwicklung als ungewöhnlich niedrig bewertet bezeichneten.

Inzwischen beginnt sich diese Lücke zu schließen.

Bitcoin sprang in den vergangenen Tagen zeitweise wieder über 80.000 US-Dollar und erreichte damit ein Drei-Monats-Hoch. Seit Trumps jüngsten Forderungen nach klareren Kryptoregeln lag BTC laut Reuters am Dienstag rund 16 Prozent höher; im August betrug das Plus zeitweise etwa 28 Prozent.

Doch betrachtet man ausschließlich das Liquiditätsmodell, könnte Bitcoin weiterhin Aufholpotenzial besitzen.

Das ist die eigentliche These hinter der Grafik.

Ist der Sprung über 80.000 Dollar also erst der Anfang?

Dafür spricht zumindest, dass inzwischen mehrere Faktoren gleichzeitig in dieselbe Richtung zeigen.

Die globale Liquidität bleibt hoch. Gleichzeitig haben Maßnahmen des US-Finanzministeriums am Anleihemarkt zuletzt die Renditen unter Druck gesetzt und den Dollar geschwächt. Genau das hat die Nachfrage nach alternativen Assets wie Gold und Bitcoin zusätzlich unterstützt.

Hinzu kommt eine zweite Entwicklung:

Das Kapital kehrt in die institutionellen Bitcoin-Produkte zurück.

Die US-Bitcoin-ETFs verzeichneten zuletzt wieder deutliche Zuflüsse. Nach Angaben von Investor’s Business Daily kamen in der vergangenen Woche rund 1,92 Milliarden US-Dollar hinzu – die bislang stärkste Woche des Jahres 2026.

Damit treffen aktuell mehrere Faktoren aufeinander:

Liquidität, ein schwächerer Dollar, ETF-Nachfrage und ein wieder zunehmender Risikoappetit.

Das ist für Bitcoin grundsätzlich ein deutlich konstruktiveres Umfeld als noch vor einigen Monaten.

Aber: M2 ist keine magische Bitcoin-Glaskugel

Genau hier muss man die Grafik allerdings journalistisch sauber einordnen.

So beeindruckend die Übereinstimmung bestimmter Phasen aussieht: Aus einem steigenden M2 lässt sich kein konkreter zukünftiger Bitcoin-Kurs ableiten.

Schon gar nicht kann man einfach die weiße Liquiditätslinie aus der Grafik als zukünftigen BTC-Kurs betrachten.

Die Korrelation verändert sich.

Eine Analyse von CF Benchmarks zeigt zwar für bestimmte historische Perioden einen starken statistischen Zusammenhang zwischen Bitcoin und M2.

Andere Untersuchungen zeigen jedoch ebenfalls, dass ein starker Dollar oder hohe reale Zinsen den positiven Liquiditätseffekt zeitweise überlagern können.

Hinzu kommt ein methodisches Problem: Es existiert keine weltweit einheitliche globale M2-Kennzahl. Anbieter berücksichtigen unterschiedliche Länder, Wechselkurse und zeitliche Verzögerungen.

Eine Grafik kann deshalb ein wichtiges makroökonomisches Signal liefern.

Sie ist aber kein Kursmodell mit eingebautem Preisziel.

Entscheidend wird jetzt die Richtung der Liquidität

Für Bitcoin-Investoren dürfte deshalb weniger entscheidend sein, ob globale M2 heute exakt 103, 110 oder 120 Billionen Dollar beträgt.

Entscheidend ist, was als Nächstes passiert.

Bleibt die globale Liquidität hoch oder wächst weiter, während gleichzeitig Renditen sinken und der Dollar schwächer bleibt, würde ein wichtiger makroökonomischer Gegenwind der vergangenen Monate zunehmend verschwinden.

Kommt anschließend zusätzlich Kapital über ETFs und institutionelle Investoren in den Markt, könnte Bitcoin überproportional reagieren.

Das begrenzte Angebot trifft dann auf steigende Nachfrage in einem Umfeld zunehmender Liquidität.

Genau dieses Zusammenspiel hat Bitcoin historisch immer wieder explosive Phasen beschert.

Fazit: Bitcoin holt auf – die große Frage ist, wie weit

Bitcoin hat innerhalb weniger Tage eine beeindruckende Bewegung hingelegt. Der Sprung zurück über 80.000 US-Dollar zeigt, wie schnell sich die Marktstruktur verändern kann, wenn Liquidität, Positionierung und Nachfrage gleichzeitig drehen.

Doch die globale M2-Entwicklung macht die aktuelle Situation besonders interessant.

Während Bitcoin monatelang schwächelte, blieb die weltweite Liquidität auf außergewöhnlich hohem Niveau. Jetzt beginnt BTC, einen Teil dieser Divergenz wieder aufzuholen.

Ob daraus tatsächlich die nächste große Bitcoin-Rally entsteht, wird sich erst zeigen.

Aber die Ausgangslage hat sich verändert.

Sollte Bitcoin der globalen Liquidität erneut mit Verzögerung folgen, könnte der Sprung über 80.000 US-Dollar nicht das Ende der Bewegung gewesen sein.

Dann hätte die eigentliche Aufholjagd möglicherweise gerade erst begonnen.

Quelle: https://x.com/ashcrypto/status/2092221388195315730?s=52